沪铜：价格下行，75000 元/吨以下 衰退担忧

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【衰退担忧蔓延，沪铜价格持续下行】

7 月 23 日消息，过去一周，沪铜主力合约价格从约 80000 元/吨大幅下行至 75000 元/吨以下。

宏观上，近期宏观环境宽松，降息预期落地，市场对美国衰退存忧，铜价不涨反跌。

供应上，TC 值虽有回暖，可冶炼厂铜精矿原料仍稀缺，矿端供应偏紧长期未缓，部分冶炼厂计划明年减少电解铜生产。

需求上，近期铜价跌势致精铜杆订单释放，再生铜杆企业停产，库存流转消耗，部分订单向精铜杆迁移。

总体而言，降息周期常伴衰退，铜价多下行，虽美联储 9 月降息预期高，发达国家数据尚可，但市场已交易降息预期及对美衰退担忧，价格难涨，近期宜观望。