机构:游戏板块或进入较好左侧布局时点 建议关注两个方向

2024-07-24 07:18:00 证券时报网 
新闻摘要
机构指出,游戏板块目前进入较好左侧布局时点,主要原因有 1)2024年整体市场规模开年表现较为优异;2)板块估值处于历史低位;3)新技术、新产品线的催化。核心逻辑1.版号发放数量及频率较去年明显提高,提振游戏行业市场信心。建议关注 网易-S、腾讯控股、三七互娱、世纪华通、完美世界、恺英网络、巨人网络、掌趣科技、中青宝、电魂网络、姚记科技、昆仑万维、神州泰岳、顺网科技、因赛集团、阅文集团等

机构指出,游戏板块目前进入较好左侧布局时点,主要原因有:1)2024年整体市场规模开年表现较为优异;2)板块估值处于历史低位;3)新技术、新产品线的催化。

核心逻辑

1.版号发放数量及频率较去年明显提高,提振游戏行业市场信心。今年以来,国产版号每月稳定发放一次,截至7月共计发放733款(去年全年共计发放978款);进口版号发放三次,共计61款(去年全年进口版号共计98款)。版号发放数量增多,发放频率节奏稳定,提振游戏行业市场信心。

2.当前时间点板块估值处于历史低位。回顾游戏板块历史,主要的估值低点处于2018年游戏版号暂停和2021年未成年保护相关条例收紧期间,彼时游戏指数权重股估值(当年预测P/E)均在10倍左右。而当前时间点,目前游戏指数权重股估值已接近10倍水平,根据Wind数据,截至5月31日,游戏(中信)指数前五大权重股24E P/E分别为11/12/13/14/17倍。

3.AIGC技术不断进步,游戏行业有望受益。年内AIGC技术不断进步,OpeAI和Google相继发布旗下的文生视频模型,基础世界模型Genie、3D建模工具DUSt3R也陆续发布,为游戏的全产业链AI赋能创造可能。当前AIGC已经具备了一定的生产力价值,随着技术的不断迭代进步文生视频、AI 3D建模等AIGC技术有望助力游戏开发,具体体现在缩短游戏的制作开发周期、降低游戏的开发成本,从而推动整个游戏行业不断向前发展。

利好个股

华金证券认为,版号持续发放为游戏生态提供活力,IP改编类游戏自身具备流量基础,有望进一步促进行业发展。建议关注:网易-S、腾讯控股三七互娱(002555)、世纪华通(002602)、完美世界(002624)、恺英网络(002517)、巨人网络(002558)、掌趣科技(300315)、中青宝(300052)、电魂网络(603258)、姚记科技(002605)、昆仑万维(300418)、神州泰岳(300002)、顺网科技(300113)、因赛集团(300781)、阅文集团等。

银河证券指出,随着版号恢复常态化持续得到验证,新品陆续上线,目前游戏行业供给端趋于稳定状态,行业整体迎来向上周期。后续建议重点关注两个方向:1)海外游戏业务收入占比较高,可能受政策影响较低的公司:神州泰岳;2)研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司:腾讯控股、网易、吉比特(603444)、恺英网络、三七互娱、完美世界等公司。


(责任编辑:张洋 HN080)
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