外资增持人民币债券：上半年近 800 亿

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【7 月 24 日，国际投资者参与市场热情持续高涨！】

国家外汇管理局近日公布数据，2024 年上半年，外资配置人民币债券规模较高，上半年外资净增持境内债券近 800 亿美元，为历史同期次高值。

人民银行上海总部数据显示，境外投资者已连续 10 个月增持。

东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰表示，境外投资者主要增持券种为同业存单、政策性金融债和国债等。因考虑锁汇收益，境外机构配置人民币债券综合收益高于配置美债。以 6 月底美元兑人民币汇率及 1 年掉期点计算，外资买入 1 年期中国国债同时签订 1 年期远期合约，综合收益率为 5.85%，高于美国 1 年期国债收益率 4.36%的水平。由于套息交易在短端确定性较强，本轮外资流入增持短期限的同业存单规模超 6000 亿元，超过增持国债和政策性金融债之和。

展望后市，于丽峰认为人民币债券目前仍处外资流入初级阶段，外资主要持有国债、政策性银行债和同业存单，未来随着国内信用债市场基础设施进一步完善，外资持有国内债券品种将更丰富，规模也将持续扩大。