华谊兄弟：卖子化债，危机重重 70%股权折价出售

【股价濒临实控人股权质押平仓线的华谊兄弟卖子公司化债】

7 月 23 日晚，华谊兄弟公告称，公司、东阳美拉与阿里影业签署《股权转让协议》，预计向阿里影业转让控股子公司东阳美拉 70%股权，转让价 3.5 亿元。

东阳美拉由冯小刚于 2015 年 9 月创立，华谊兄弟当年 12 月为收购其 70%股权支付 10.5 亿元，如今折价 66.67%出售。

因阿里创投与马云为一致行动人且合计持有公司股份超 5%，阿里影业为阿里创投关联方，本次交易构成关联交易。

公司同时与阿里影业签署《债权债务抵销协议》，截至相关协议签署日，公司应付阿里影业借款本金余额为 3.5 亿元。

交易公告显示，东阳美拉截至 2023 年末及 2024 年 5 月末净资产分别为 2.59 亿元、2.6 亿元，2023 年及 2024 年前 5 月分别实现净利润 3760.42 万元、162.73 万元。

阿里影业处境艰难，截至 2023 年末及 2024 年一季度末净资产分别为-1.92 亿元及-3.24 亿元，2023 年及 2024 年一季度分别净亏 714.38 万元及 1.33 亿元。

华谊兄弟已连续 6 年亏损，近 6 年累计亏损达 79.61 亿元。7 月 23 日，股价报收 1.61 元/股，市值 44.67 亿元。

公司资产负债率自 17 年逐年上升，截至 2023 年达 79.06%。一季度末，短期借款与一年内到期的非流动负债合计 8.32 亿元，账上现金及现金等价物余额 1.65 亿元。

公司股价近期触及实控人质押平仓线，实控人王忠军、王忠磊质押比例长期超 90%。截至 2023 年末，质押融资总额 4.8 亿元，有平仓风险。

7 月 10 日股价最低触及 1.55 元/股，跌穿平仓线，此后股价在 1.6 元/股附近，股票或被强制平仓，公司面临面值退风险。

实控人曾尝试减持还债，王忠军 4 月 28 日被浙江证监局出具警示函。2023 年年报显示，二人所持全部股份已被冻结。