PP：需求不佳预计震荡下行 开工率低

【策略分析：PP 市场预计震荡下行】

塑编订单及 PP 下游整体开工持续回落，中国制造业 PMI 处于收缩区间，超长期国债发行，房地产有利好政策但需求预期利好降温，三中全会未出新超预期政策刺激。

中原一线、广西钦州等检修装置重启开车，新增青岛炼化、宁煤六线等检修装置，本周 PP 开工率环比稳定，较去年同期低 3 个百分点，处于偏低水平，6 月净进口环比增 4 万吨。

7 月石化去库缓慢，库存处于近年同期偏高水平，原油高位遇阻致 PP 成本支撑减弱。PP 下游塑编成品库存去化有限，需求淡季新增订单不足，现货高价原料受抵触。