深夜，暴跌！

欧美市场突然全线跳水。

北京时间7月24日晚间，美股开盘，三大指数全线下挫，纳指一度暴跌超2%，标普500指数一度跌超1.5%，道指跌超1%。其中，刚刚披露财报的特斯拉、谷歌双双大跌，特斯拉盘中一度暴跌超12%，谷歌A最大跌幅超5%。

当前，美股市场正迎来财报季的第一个高峰，一旦业绩不及预期，便会遭到市场资金的猛烈抛售。其中，特斯拉最新披露的财报显示，第二财季调整后每股收益0.52美元，远低于上年同期的0.91美元，低于分析师预期的0.60美元；第二财季自由现金流13.4亿美元，大幅低于分析师预期的19.2亿美元。

另外，有分析人士指出，美国大选突生变数也给市场带来了巨大的不确定性。市场正重新调整交易预期，“特朗普交易”开始显示出降温的迹象。最新民调显示，美国副总统哈里斯支持率略微领先美国前总统特朗普，这显然利空“特朗普交易”。

全线大跌

北京时间7月24日晚间，美股开盘，三大指数全线下挫，纳指一度暴跌超2%，标普500指数一度跌超1.5%，道指跌超1%。

刚刚披露财报的特斯拉、谷歌双双大跌。其中，特斯拉一度暴跌超12%，第二季度利润不及预期；谷歌A大跌超5%，投资者担忧投入AI的巨额资金是否真的能带来回报；蓝威斯顿控股股价暴跌超25%，创2020年3月以来最大跌幅。

另外，美股半导体股普跌，英伟达、高通、台积电美股均大跌超3%，英特尔、AMD、迈威尔科技等个股均跌超2%。

欧洲市场亦全线走低，截至发稿，欧洲斯托克50指数跌0.94%，法国CAC40指数跌1.15%，德国DAX指数跌0.96%，意大利富时MIB指数跌0.38%。

消息面上，欧洲经济传来危险信号：欧洲经济“火车头”德国7月制造业、服务业PMI初值均不及预期。

当地时间7月24日，S&P Global与汉堡商业银行 (HCOB) 公布7月PMI初值，欧元区制造业和服务业PMI初值均不及预期，而欧元区最大的两个经济体德国与法国的表现继续落后于整个地区，其中德国的产出四个月来首次下降，而法国的商业活动连续第三个月下降。

有分析称，德国私营部门在7月份出人意料地萎缩，削弱了下半年经济增长加速的希望。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示，这看起来是一个严重的问题。制造业的疲软似乎还将持续，预计至少要到今年秋季才会出现潜在的反弹。

业绩的雷

当前，美股市场正迎来财报季的第一个高峰，一旦业绩不及预期，便会遭到市场资金的猛烈抛售。

特斯拉便是其中之一。特斯拉披露的财报显示，特斯拉第二财季营收255.0亿美元，上年同期为249.3亿美元，略高于分析师预期的246.3亿美元；第二财季调整后每股收益0.52美元，远低于上年同期的0.91美元，低于分析师预期的0.60美元；第二财季经营利润16.1亿美元，低于分析师预期的18.1亿美元；第二财季毛利率18％，高于分析师预期的17.4％；第二财季自由现金流13.4亿美元，大幅低于分析师预期的19.2亿美元。

同时，特斯拉预计2024年销量增长率将显著降低，预计第三财季产量将环比增长。

特斯拉CEO马斯克表示，将Robotaxi发布会从8月推迟到10月。

马斯克还表示，特斯拉墨西哥超级工厂的建设目前处于 “暂停状态”，计划在美国选举后继续推进，需要看大选后的事态发展。

刚刚披露业绩的谷歌也遭到猛烈抛售。财报显示，尽管谷歌第二季度营收、净利润均超预期，但广告放缓，押注人工智能（AI）投资的资本支出超过一季度。投资者担忧投入AI的巨额资金是否真的能带来回报。

欧洲市场亦是如此。其中，全球最大奢侈品集团LVMH欧股大跌超5%。消息面上，LVMH最新发布的财报逊于市场预期，第二季度营收209.8亿欧元，同比下降约1.1%，低于分析师预期的214.1亿欧元；今年两个季度的有机销售增长均逊于预期，二季度增长1%，增速不到一季度的一半。LVMH的最大收入源——包括路易威登（LV）、迪奥（Dior）、Celine、Fendi等品牌在内的时装和皮具业务也表现逊色。

另外，德意志银行欧股一度暴跌7.7%，美股亦大跌超6%，其二季度业绩也不及预期。受交易放缓等因素影响，德意志银行遭遇了四年来首次季度亏损，宣布放弃回购。

大选的不确定性

美国总统拜登退选后，美国副总统哈里斯成为民主党总统候选人，导致美国政治的不确定性加剧，市场重新调整交易预期，“特朗普交易”开始显示出降温的迹象。

根据路透社和益普索集团在拜登宣布退选后两天进行的民意调查，获得44%投票意向的哈里斯比获得42%投票意向的特朗普领先两个百分点。这显然利空“特朗普交易”。

所谓“特朗普交易”，其特征是减税、提高关税、放松监管和增加基础设施支出的预期，以推动股市增长和债市波动。

在今年“特朗普交易”的活跃时期，叠加降息预期回温，美元走软，美股小盘股大幅上涨，长期美债遭到抛售，金价不断刷新高。特朗普对石油、天然气等传统化石能源的支持不断推高道琼斯工业指数的涨幅。

哈里斯提名后，美股、美债市场开始为新的总统可能做准备。

有分析师认为，哈里斯主张可能比“拜登经济学”更具进步性，例如在清洁能源议题上持有更激进立场。与特朗普类似，哈里斯也提倡减税，不过她支持的是为中低收入人群减税。而对富人和企业，她希望能增加税收。出口方面，哈里斯反对贸易保护主义，希望能促进美国出口。

当前距离大选还有4个月，The Boock Report分析师Peter Boockvar认为，无论哪一方赢得大选，债务和赤字都将继续飙升。

Peter Boockvar表示，如果特朗普获胜，将全面延长2025年的减税政策，但可能会征收大量关税，以及更多的保护主义，并可能导致美元走软；如果哈里斯获胜，特朗普的一些减税措施将不会延长，会有一些关税政策，但仍会有很多保护主义，美元可能会走软。

也有华尔街分析师指出，这种政治动荡不应该实质性地改变市场的方向。The Sevens Report的Tom Essaye表示：“标准普尔500指数的最终方向仍将由经济增长决定。”

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