巨星科技：工具行业增长潜力待挖掘 2024

【海外渠道商库存扰动期渐过，工具行业订单修复有望】

过去几年，外部宏观因素扰动美国等重要市场工具产品零售。2024 年，美国渠道商等重要客户库存回落至合理水平，将开启补库周期，拉动我国工具产品出口。
对中业而言，从细分市场看，锂电工具渗透率有待提升，潜力可期。持续品类扩张、提升自有品牌比例，能对收入、盈利产生积极影响。从长期看，全球化供应链管理是趋势。
全球电动工具及 OPE 行业变革趋势明显，从有绳向无绳转变。锂电等无绳工具优点众多，据预测，无绳类电动工具市场有望增长，增速高于有绳类。
头部工具企业多从代工向自主品牌转型，如巨星科技(002444)，其自有品牌销售额逐年增长，毛利率提升。公司完善产品矩阵，发展跨境电商等渠道。
贸易环境等因素变化，对工具企业供应链规划提出更高要求，建设海外产能成众多企业选择。如创科实业、巨星科技、格力博等均有布局。
投资建议：工具行业渠道库存去化，需求有望企稳。企业品类扩张、国际化建设有望推动成长，关注相关企业。