银行行业事件点评报告：国有六大行集体下调人民币存款利率 稳定负债成本

　　事件：
　　7 月25 日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大行集体“官宣”全面下调存款利率。具体来看：
　　工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行官网显示，活期存款利率由0.2%下调至0.15%；一天期、七天期通知存款利率均下调10 个基点，分别由0.25%、0.8%下调至0.15%、0.7%；三个月、六个月、一年期整存整取定存利率均下调10 个基点，下调至1.05%、1.25%、1.35%；二年期、三年期、五年期整存整取定存利率均下调20 个基点，下调至1.45%、1.75%、1.80%。
　　邮储银行活期存款下调至0.15%；一天期、七天期的通知存款利率则下调至0.15%、0.70%；三个月、六个月、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定存利率分别下调至1.05%、1.26%、1.38%、1.45%、1.75%、1.80%。
　　投资要点：
　　2024 年7 月22 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024 年7月22 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期LPR 为3.35%，5 年期以上LPR为3.85%。我们认为本次一年期、五年期LPR 双双下降10 个基点，是引发本轮国有六大行下调存款利率的直接原因。
　　负债端：存款利率下调有助于稳定银行负债成本。人民币存款利率的下降，有助于扩大银行存贷款利差，进一步稳定银行净息差；有利于银行维持利润增速，改善盈利状况，提升经营稳定性，增强银行对于风险的抵御能力。另外，从本次存款利率下降情况来看，二年期、三年期、五年期等中长期存款利率均下调20 个基点，相对短期存款利率降幅更大，或将引导资金往短期、活期存款流入，有利于缓解存款长期化问题，优化银行负债结构。
　　资产端：存量利率下调有助于提升银行资产质量。在国有大行下调人民币存款利率后，预期未来一段时间内股份制银行、城商行、中小银行等银行机构，或将陆续跟进调整存款利率。存款利率的下调意味着储蓄收益的降低，可以进一步降低居民企业储蓄倾向，驱动居民企业将部分资金用于投资、消费等场景；也将促使部分资金从银行体系流向其他金融市场或者实体经济，有利于降低实体经济获取资金成本，推动实体经济发展，优化资源配置效率，进而提升银行资产质量。
　　稳定净息差，提升银行盈利空间。当前银行业面临让利实体经济、LPR 下降、住房贷款利率调整（新增&存量）等多重影响因素，经营利润承压。在资产端定价难以突破的情况下，存款利率的下降可以有效缓解银行负债成本压力，稳定净息差，提升盈利空间。
　　投资建议：随着新存款产品的发行以及部分前期高定价存款产品逐步到期，银行存款降息的利好有望逐步释放，建议关注业绩稳定、股息率较高的大中型银行或者区域性银行：工商银行、邮储银行、浙商银行、江苏银行等。
　　风险提示：宏观经济大幅波动、金融监管政策变化、信贷需求不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。