东吴证券:供给端钢企总体仍持谨慎心态 短期价格预计震荡运行

2024-07-27 19:10:53 智通财经 
新闻摘要
智通财经APP获悉,东吴证券发布研报称,本周钢铁行业受成本支撑较弱及供需双弱影响钢价下行,供给端钢企总体仍维持谨慎心态,积极调整产品结构,库存端贸易商对旧库存主动以价换量,短期价格预计震荡运行,标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。本周钢价受成本下行及供需双弱影响震荡下行 本周钢材市场供需表现延续淡季态势,叠加成本端价格无法支撑,钢材价格持续下行,截至7月26日,螺纹钢HRB400上海报价3220元/吨,周降120元/吨,期货盘面同向下降。供给端除热轧板卷产量均有下降,需求端五大品种均显疲弱 供应方面,本周五大品种钢材产量除热轧略有恢复外其余均有所下降,螺纹下滑最为显著,周产量217万吨,周降3%,yoy-21%,热轧周产量243万吨,微涨1.5万吨,yoy+9%,延续今年线弱板强态势

智通财经APP获悉,东吴证券(601555)发布研报称,本周钢铁行业受成本支撑较弱及供需双弱影响钢价下行,供给端钢企总体仍维持谨慎心态,积极调整产品结构,库存端贸易商对旧库存主动以价换量,短期价格预计震荡运行,标的建议关注华菱钢铁(000932)(000932.SZ)、宝钢股份(600019)(600019.SH)。

东吴证券主要观点如下:

本周(7.22-7.26)跟踪:本周钢材市场受成本价格下行及供需双弱影响价格震荡下行,库存端略有累库,盈利依旧承压。

本周钢价受成本下行及供需双弱影响震荡下行:本周钢材市场供需表现延续淡季态势,叠加成本端价格无法支撑,钢材价格持续下行,截至 7 月26 日,螺纹钢 HRB400 上海报价 3220 元/吨(yoy-15.3%),周降 120 元/吨,期货盘面同向下降。成本端角度,本周铁矿废钢、焦煤价格均有所下行,对钢价支撑能力较弱。

供给端除热轧板卷产量均有下降,需求端五大品种均显疲弱:供应方面,本周五大品种钢材产量除热轧略有恢复外其余均有所下降,螺纹下滑最为显著,周产量 217 万吨,周降 3%,yoy-21%,热轧周产量 243 万吨,微涨 1.5 万吨,yoy+9%,延续今年线弱板强态势。需求方面,本周整体表需下降,五大品种周下滑幅度在 2-8%,其中主要品种螺纹/热轧周环比分别下降 4/6 万吨,yoy-7%/+5%。侧面来看,建筑钢材周成交量 MA5为 10.3 万吨,环比减少 1.2 万吨,同比-34%,成交持续偏弱,整体需求仍处于弱势。

库存除螺纹外均有所增加,钢厂盈利能力下行:本周钢材总库存 1757.9 万吨,周涨 0.6 万吨,yoy+9%,其中社会库存下降 7.2 万吨,贸易商去库意愿较强,钢厂库存增加 7.8 万吨,热卷线材增幅较为明显,相较去年仍有一定库存压力。盈利方面,钢企滞后一月毛利下降,因受到钢价下行导致,预计短期盈利或有承压。

风险提示:下游需求恢复不及预期;供给持续增长导致钢材价格下跌风险。

(责任编辑:王治强 HF013)
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