华润啤酒：杰富瑞给予买入评级 目标价 42 港元

【7 月 30 日，杰富瑞发表分析报告】

杰富瑞报告称，喜力对所持华润啤酒股份减值 8.7 亿欧元，可能在润啤股价回升时回拨润啤预测市盈率为 13 倍，股息率约 4%，在全球同业中处于估值低端报告认为，此估值反映了华润啤酒的业务展望及高管报酬的不确定性

报告指出，华润啤酒在竞争环境中有优势，市场集中度高且缺乏新进入者润啤的市盈率预计在低至中双位数范围内，市场对其下调全年业绩指引可能性不大

杰富瑞表示继续偏好啤酒股，将华润啤酒作为首选，其次是百威亚太、青岛啤酒和重庆啤酒该行预计华润啤酒全年净利润将同比增长 7.8%，中期销售和经常性业务净利润预计分别持平和同比增长 3%，并给予华润啤酒“买入”评级，目标价为 42 港元