恒隆地产：上半年盈利跌 22% 维持增持评级

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【7 月 30 日，摩根士丹利发布报告】恒隆地产上半年每股盈利 0.38 港元，同比下降 22%，逊于该行预期的降 11%。中期息削减 33%至 0.12 港元。公司上半年内地租务收入 33.38 亿港元，同比降 6%，EBIT 利润率从去年上半年的 70%降至 67%；香港租务收入同比降 8%。整体借贷成本上升 21%，物业重估损失 6.34 亿港元，高于去年下半年的 2.6 亿港元。假设末期息有相似减幅，估计总派息金额 23 亿港元，相当于全年现金盈利 82%。该行维持其“增持”评级，目标价为 13 港元。