财报金选|药明康德披露半年报带涨CXO 行业或迎来向好局面

　　美国《生物安全法案》草案已造成确定性影响。7月29日盘后，药明康德披露2024年半年报，其高端治疗CTDMO业务受美国拟议法案影响，收入和利润不及预期。

　　尽管上半年，公司营收、净利润均不同程度同比下滑，但其中也透露出向好信号，公司连续两个季度净利润环比增长。

　　这也被市场解读为利好，药明康德A股、H股盘中均涨超5%。

　　美国拟议法案影响仍有不确定性

　　今年上半年，药明康德营收172.41亿元，同比减少8.64%。净利润42.4亿元，同比减少20.2%。从各细分业务营收看，均有不同程度下滑。

　　其中，化学业务、测试业务、生物学业务出现个位数下滑，高端治疗CTDMO、国内新药研发服务部分别下滑19.43%、24.8%。

　　具体而言，高端CTDMO业务实现收入5.7亿元，经调整non-IFRS毛利率为-27.5%。药明康德认为，该业务商业化项目和已签约临床阶段项目仍持续推进中，但受美国拟议法案影响，收入和利润不及预期。其解释称，部分项目延迟或因客户原因取消，以及受美国拟议法案影响，新签订单不足。

　　今年以来，药明康德深受美国《生物安全法案》草案影响，股价如惊弓之鸟，对大洋彼岸的风吹草动尤为敏感。尽管药明康德多次重申不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险，但其仍表示，该草案可能会对公司、客户产生短期的不确定性影响。

　　而其半年报显示，该草案已对公司造成一定影响。除高端CTDMO业务收入同比下滑19.43%外，今年上半年，药明康德来自美国客户收入107.1亿元，剔除特定商业化生产项目同比下降1.2%。

　　净利润连续两季度环比增长

　　过去一段时间，CXO行业不复此前的高增长，在生物医药投融资放缓大环境下，CXO企业更是打起“价格战”。而投资者也选择用脚投票，CXO板块近两年跌幅明显。

　　Choice数据显示，2023年，美迪西、昭衍新药、康龙化成、和元生物、药石科技等CXO企业累计跌幅均超过50%；今年以来，CXO企业仍在下跌，皓元医药、美迪西跌幅分别达60.76%、58.77%。

　　尽管药明康德2023年累计跌幅只有10.17%，但在美国《生物安全法案》草案影响下，今年已下跌46.4%。不过，从近来上市公司披露的业绩预告或快报看，CXO企业或已显露向好迹象。

　　今年一季度，药明康德净利润19.42亿元，二季度22.98亿元，分别环比增长26.25%、18.54%，而去年三季度、四季度环比均下降。

　　此外，今年上半年，药明康德在维持6000家活跃客户基础上，新增客户超过500家。截至6月底，公司在手订单431亿元，剔除新冠商业化项目同比增长33.2%。

　　康龙化成、百花医药此前披露的业绩预告也均实现正向增长。其中，康龙化成预计上半年净利润10.55亿元至11.43亿元，同比上年增长34%至45%。百花医药净利润同比上年增长35.38%-103.08%。

　　康龙化成表示，随着全球生物医药行业投融资的初步复苏，公司二季度营收较一季度环比提高，分板块看，实验室服务服务得益于新签订单的回暖，第二季度收入创历史新高。此外，公司全球客户询单和访问较2023年同期有所回暖，新签订单金额同比增长超过15%。

　　在半年报披露后，7月30日，药明康德A股报收40.69元，单日涨幅4.33%；H股收于29.85港元，收涨3.83%。这也意味着，市场仍选择看好药明康德。