银行行业:银行买了多少基金(2023)?

2024-07-31 13:05:05 和讯  广发证券倪军/王先爽/文雪阳
  核心观点:
  我们去年12 月在报告《银行买了多少基金?》中盘点了120 家发债银行2022 年末基金持有规模情况。目前发债银行2023 年年报已披露,本篇报告将盘点233 家发债银行2023 年末基金持有情况。
  233 家发债银行2023A 基金投资占比情况见表3。截至23 年末,233 家发债银行金融投资规模共98 万亿元,占总资产的29%,其中基金投资规模6.92 万亿元,占总金融投资规模的7.03%。分银行类型来看,股份行、城商行基金投资占金融投资比重相对偏高,分别为12.55%、12.16%,农商行为6.13%,国有行占比最低,仅2.77%。A 股上市银行方面,截至23 年12 月末,上市银行合计金融投资规模共80.87 万亿元,占总资产比重的28.77%,其中合计投资基金规模约5.55 万亿元,占金融投资比重为6.86%,股份行和城商行同样偏高,分别为12.95%、15.01%,农商行、国有行分别为7.17%、2.77%,相对偏低。
  2023 年下半年上市银行金市继续扩表,基金投资占比下降。相比2023年半年报(见表2),A 股上市银行金融投资扩张3.93 万亿元,占总资产比重提升0.65pct,但23 年末基金投资占金融投资比重较23 年6 月末下降0.27pct。分银行类型来看,23 年下半年国股行金市业务明显扩张,①国有行23 年下半年金融投资占总资产比重下半年提升0.79pct,同时基金投资缩表28 亿元,基金投资占金融投资比重下降0.17pct,基金或受资本新规影响,遭大行减持,金市扩表主要是去年下半年财政发力,大行增持了大规模政府债;②股份行23 年下半年金融投资占总资产比重提升0.46pct,同时基金投资增长721 亿元,基金投资占金融投资比重下降0.11pct,除了政府债扩表外,股份行虽资本相对紧张,且基金投资占比较高,但表内基金规模保持扩张,可能原因是去年四季度政府债缴款力度较大,资金面紧张,且存单募集成本高,募集成功率偏低,因此股份行通过买入货币基金的形式改善流动性覆盖率;③城商行23 年下半年金融投资占总资产比重提升0.21pct,同时基金投资缩量184 亿元,基金投资占金融投资比重下降0.11pct,金市扩表同样为政府债驱动;④农商行城商行23 年下半年金融投资占总资产比重下降0.04pct,同时基金投资增加80亿元,基金投资占金融投资比重上行0.34pct,从农商行金市底层资产来看,去年下半年以减持同业存单、非标、信用债为主。
  整体来看,去年下半年银行表内基金投资占比普遍下行,考虑到银行持有基金信用风险权重计量方法已基本确定,以及货基在银行资负配置和流动性指标调节中的重要地位,预计后续银行基金投资占比或相对稳定。
  风险提示:(1)经济增长超预期下滑;(2)财政政策力度不及预期;(3)国际经济及金融风险超预期;(4)政策调控力度超预期。
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(责任编辑:王丹 )

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