恒生银行：上半年业绩有喜有忧 不良率升

【8 月 1 日，美银证券发布报告】美银证券指出，恒生银行上半年纯利同比上升 0.7%至 96 亿港元，比该行预期高 0.6%，比市场预期高 6.7%。核心盈利同比上升 1%至 129 亿港元，较该行预期低 3.7%。不良贷款比率从去年下半年的 2.83%飙升至 5.32%，达历史最高水平。普通股权一级资本比率较去年底下降 1.6 个百分点至 16.6%，股票回购计划的可持续性被削弱。美银因预期美联储减息及拨备增加，将 2024 至 2025 年盈利预测下调 12 至 16%。下调目标价 11%，由 103.5 港元降至 91.6 港元。鉴于香港商业房地产贷款风险及不良贷款覆盖率偏低，将评级由“买入”降至“跑输大市”。该行认为恒生香港商业房地产的 9.6%不良贷款比率反映该行审慎分类，但担心若美联储减息步伐慢于预期，或香港进一步转弱，其信贷成本可能上升。