原油燃料油：需求担忧油价承压 价差或变

【隔夜原油高开低走，再创今年 7 月最低价】内盘 7 月 29 日，SC 主力合约收跌 1.05%，报 586.7 元/桶，夜盘收于 578 元/桶。外盘 7 月 29 日，WTI 收跌 1.35 美元/桶，报 75.81 美元/桶；Brent 收跌 1.35 美元/桶，报 79.78 美元/桶。中国成品油端消费疲弱压力超海外市场，内盘原油走势弱于外盘。地缘方面，美国加紧避免以色列与黎巴嫩真主党战争，中东忧虑减弱。宏观面，大宗商品整体处于系统性下跌阶段，市场情绪不佳。基本面，美国原油和主要成品油库存超预期去化，成品油表需回升，中国二季度增长低于预期，对油价造成压力。市场关注中国政治局会议，此前三中全会未提振市场情绪。总体而言，中国消息震动市场，大宗商品风险偏好低，压制油价反弹。原油进入超卖区域，月差维持强势，供应紧张，但需求担忧主导，油价或难弥补失地。7 月 29 日，FU 报收 3375 元/吨，LU 报收 4276 元/吨，NYMEX 燃油报收 239.6 美分/加仑。高硫方面，中东高温致电厂燃料油需求超季节性，结构坚挺，但俄罗斯炼厂复产，供应增量，美国炼厂进料弱化，中东发电备货近尾声，整体高硫供增需减。低硫方面，尼日利亚炼厂转产汽油，出口减量，船燃旺季下低硫需求较好，短期偏强。燃料油跟随原油波动，高低硫价差或将走阔。