重磅，美联储降息要来？大宗商品狂舞，估值已回调至低位，北上资金增持这些优质资源股

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资源股行情再起？

当地时间7月31日，美联储结束了两天的议息会议并宣布维持基准利率不变。美联储主席鲍威尔则表示，委员会的共识正逐渐接近于降息，9月份降息“可能在考虑之中”。

根据CME FedWatch数据，市场已经开始定价9月降息50BP，尽管概率仅10.3%，降息25BP概率89.6%，也就是9月至少降息25BP。而截至今年12月的会议，降息至少50BP的概率为99.9%，降息至少75BP概率为68.4%。也就是11月和12月会议至少降息一次，也有可能降息两次，不过概率不到70%（通常预测超90%的降息概率最终会落地）。

在上述利好消息的影响下，大宗商品市场大幅反弹。当日纽约商品交易所12月交割的黄金突破2496美元/盎司，超越了两周前创下的2488美元/盎司的纪录。工业金属价格也全线大涨，伦锡涨超4%，伦铝、伦镍各涨约3%，受到广泛关注的伦铜涨近2.5%，创近四周以来最大涨幅。

机构看好资源股的配置价值

华福证券表示，市场降息预期进一步升温，短期看宽松交易或未结束；美国经济整体仍然处于边际放缓趋势，而6月以来的金融条件持续转松，对于美国经济的提振，或要到8—9月数据才能体现。也即意味着，8月宽松交易有望延续，美股美债总体受益于流动性宽松驱动，在全球权益市场降息预期、美元走弱的背景下，迎来较好的配置机会。   

美联储降息有助于大宗商品价格的反弹，而近期资源股的回调主要在于市场担忧海外经济衰退，有色金属价格因此受挫，带动股价回调。

招商证券认为美联储降息、有色资源品普遍供应受限制和新消费强劲的主逻辑并没有打破。美联储降息之前黄金或仍是较好的配置。铜铝近期下跌较明显，预计本轮下跌基本完成。有色股票估值已经回到年初起点，从中长线配置角度看，现在商品和估值都比较低。

资源股大幅回调

近期资源股出现普遍回调。从行业指数来看，煤炭指数7月累计跌幅接近11%，石油石化指数累计跌幅接近6%，有色金属指数累计跌幅接近4%。个股方面，悦安新材、ST鼎龙、华阳股份等近40只个股7月跌超10%。

本轮回调后，资源股估值重回低位。数据显示，煤炭指数当前滚动市盈率不足11倍，处于历史百分位的30%以下；石油石化指数市盈率不足15倍，处于历史百分位的20%以下；有色金属指数市盈率不足20倍，处于历史百分位的15%以下。

北上资金增持这些优质股

部分优质资源股获得北上资金增持。据证券时报·数据宝统计，上述三大资源板块中，获5家及以上机构评级的个股里，有25股7月获得北上资金增持超过千万元。其中，紫金矿业净增持金额近16亿元居首，中金黄金、中国海油、赤峰黄金、中国石油等12股净增持金额均超亿元。

从成长性来看，盛新锂能未来成长性较为机构看好，一致预测今年、明年及2026年净利增速分别达到33.58%、34.06%和 23.62%。海通国际表示，盛新锂能是全球锂盐冶炼头部企业，随着公司在津巴布韦四川锂矿项目的推进建设，公司在锂资源端产能正快速扩张。

此外，紫金矿业、赤峰黄金、恒力石化、中海油服、金力永磁等个股机构一致预测近三年净利增速均超15%。

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责编：何予

校对：李凌锋

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