焦煤焦炭：供应压力渐显 价格空间受限

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【终端用钢需求淡季，铁水产量高位难持续，双焦供应压力渐显】

8 月 1 日讯，日内 JM2409、J2409 期价弱势下行后低位震荡。焦煤现货价格走势偏弱，焦炭港口报价持续下调，下游钢厂启动二轮提降。

会议结束焦煤产量低位回升，上游库存消化缓慢，后市政策面约束力度有限，焦煤产量有进一步抬升空间。

近期炼焦利润尚可，焦炭产量小幅下滑但仍处相对高位，焦化厂焦炭库存维持低位水平，后市需关注焦企累库情况。

目前铁水产量水平仍处高位，但终端用钢需求淡季钢厂利润水平不佳，后市铁水产量趋于下滑，钢厂原料采购积极性不足，双焦需求端表现不佳。

综合来看，双焦供应压力恐将逐渐显现，价格上方空间不宜乐观，关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。