铁矿石 2501：矿价上方压力大 后市不乐观

【8 月 1 日铁矿石期货主力2501 合约震荡上行】

8 月 1 日，铁矿石期货主力 2501 合约高开后震荡回落，午盘反弹回升，收报 767.0 元/吨，涨 2.47%。

现货市场方面，8 月 1 日，主要铁矿石外盘报价环比前一上涨 2 美元/吨，青岛港(601298)主要品位铁矿石价格有所上涨，环比前一早间+5 元/吨。高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差收窄，62.5%PB 块与 PB 粉价差环比持平，低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差走扩，56.5%超特粉与 PB 粉价差收窄。

技术面上，铁矿石 2501 合约日线 KDJ 指标自昨日金叉后继续上行，日线 MACD 指标绿柱连续两个有所收窄。

消息面上，7 月 29 日晚间，上海期货交易所修订螺纹钢和线材期货合约及交割细则。9 月钢材价格面临更大压力，原材料价格共振下行，以近月合约价格为锚的远月合约价格跟随下跌。

7 月 29 日，越南工贸部贸易防卫局将启动对原产于中国和印度热卷的反倾销调查，欧盟贸易总也收到对原产于越南钢材产品开展反倾销调查的正式文件。两项调查未落地，冲击热卷及原料价格，后续需跟进。

基本面上，需求方面，截至 7 月 26 日当周，247 家钢铁企业日均铁水产量 239.61 万吨/天，环比上周小幅下滑 0.04 万吨/天，部分钢厂因新旧国标转换将进行高炉检修，钢铁企业盈利率下滑，钢厂控亏减产意愿提升，铁矿需求预计回落。供应方面，受 7 月初海外矿山发运冲量结束影响，到港量连续两周回落，发运量调头回升，预计到港量维持 1 - 2 周低位后将逐步回升，铁矿供应预计宽松。港口进口矿库存持续高位达 1.51 亿吨，钢厂库存可用天数维持在 19 天，预计维持按需采购策略，补库端难有增量。

整体来看，近期宏观市场情绪悲观，终端需求低迷，叠加政策及消息影响，黑色产业链“寒冬”加剧。新旧国标转换阶段，钢厂减产检修预期强，铁矿需求预计回落，叠加供应宽松与港口库存高位，矿价上方压力大。