美玉米：下跌空间有限 01玉米或短空

【美玉米跌破新低，行情波动引关注】

美玉米 8 月天气存不确定性，下跌空间有限。国外玉米进口利润高，美玉米 9 月进口利润 426 元/吨，9 月巴西进口价格 1985 元。今日北方港口平仓价稳定在 2380 元附近，南方港口玉米偏弱。

东北产区贸易商出货增多，华北玉米上量增加，部分深加工下调收购价格，东北与华北玉米价差小。华北小麦价格稳定在 2500 元/吨附近，小麦与玉米价差低。国内养殖需求弱，华北贸易商和深加工库存高，新粮上市前玉米现货偏弱，华北玉米预计底部 2250 元/吨附近，01 玉米预计底部 2200 元/吨附近。

【淀粉市场动态】

山东深加工到车辆增多，玉米偏弱，山东地区淀粉基本在 2970 元附近，东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库增加，本周厂家库存为 112.3 万吨，较上周增加 2.5 万吨，月增幅 2.91%，年同比增幅 21.01%。

目前淀粉价格取决于玉米价格和下游需求，过去几年副产品平均收益约 700 元，近期为 566 元，低于过去 3 年，副产品价格稳定，玉米和淀粉价差走弱。预计华北玉米大量上市时现货跌到 2250 元/吨附近，淀粉现货将继续下跌，01 淀粉窄幅震荡。

【交易策略】

美玉米底部震荡，8 月天气不确定，下跌空间有限。东北地区贸易商出货多，玉米现货偏弱，港口玉米价格回落。华北上量增加，玉米现货偏弱，价差回落，01 玉米有下跌空间。

单边：逢低买入美玉米 12 合约，入场点 400 美分/蒲附近。01 玉米逢高短空为主。套利：11 或 01 玉米和淀粉考虑做扩，01 玉米和淀粉按 400 - 450 波段操作，逢低做扩。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)