长城汽车(601633)：海外销量稳步提升 生态出海持续加速

　　事件:公司发布2024 年7 月产销数据，7 月份公司共销售车辆9.1 万台（-16.3%），海外市场销售3.8 万台（+41.4%），新能源车销售2.4 万台（-16.5%）。
　　海外销量持续增长，坦克表现亮眼。7 月公司共销售新车9.1 万台（-16.3%），海外市场销售3.8 万台（+41.4%），新能源车销售2.4 万台（-16.5%）。
　　1-7 月公司累计销售65.1 万台，同比增长3.6%，海外市场累计销售24.0万台，同比增长58.8%，新能源车累计销售15.7 万台，同比增长28.1%，海外市场增长明显。从各品牌的销售情况来看，7 月哈弗品牌销售5.3 万台（-15.9%），WEY 品牌2765 台（-58.4%），坦克品牌1.9 万台（+38.5%），欧拉品牌4780 台（-52.8%），长城皮卡1.2 万台（-24.1%）。1-7 月哈弗品牌销售35.3 万台（-0.8%），WEY 品牌2.3 万台（-8.8%），坦克品牌13.5 万台（+87.6%），欧拉品牌3.7 万台（-36.4%），长城皮卡10.4 万台（-12.2%）。《2024 上半年中国汽车保值率》报告发布，坦克300 稳居紧凑型SUV 榜首；坦克400 Hi4-T 累计销量突破3 万辆；坦克500 Hi4-T荣膺中国汽车健康全五星认证。
　　魏牌蓝山智能焕新，多品牌产品不断优化。全新蓝山集成长城汽车新一代智驾系统Coffee Pilot Ultra、智慧空间系统Coffee os 3 以及四挡Hi4+CDC电控悬架。重庆试驾会上，150 家媒体体验全新蓝山并点赞其智能实力；全新蓝山打卡成都，雨天直播中成功应对复杂路况通行。2024 款哈弗猛龙聚焦新潮流、新品位、新姿态、新越野、新体验、新智能，实现美学、场景、科技三大进阶。坦克500 全系OTA 升级，让出行更有趣、更节能、更高效。皮卡方面，2.4T 长城炮、金刚炮8AT 等车型不断强化市场优势，持续引领中国皮卡品类价值向上跃升。
　　多款车型海外上市，“生态出海”持续加速。长城汽车7 月海外销售3.8 万台，同比增长41.4%。坦克500 在智利上市；坦克300 在马来西亚、阿塞拜疆上市；哈弗大狗在乌兹别克斯坦上市。哈弗、坦克SUV、欧拉等多品牌闪耀印尼雅加达车展。在渠道拓展方面，首次将商超汽车体验中心模式引入哈萨克斯坦。
　　维持“强烈推荐”投资评级。依托森林生态体系，长城汽车正通过持续性创新与产品结构调整，深化全场景、全品类覆盖，为实现“量质提升”再飞跃奠定基础。长城汽车将继续坚持长期主义，以更卓越的技术研发，更优质的资金链条和产业生态，发力全球化战略，锁定智能新能源赛道，构建更为显著的全球核心竞争力。预计24-26 年归母净利润分别为115.4/145.9/177.2 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：国内行业销量不及预期；原材料价格波动风险；海外销量不及预期风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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