厦钨新能：24-26 年营收预测，风险并存

【2024 年 8 月 4 日，厦钨新能获民生证券买入评级】

2024 年 8 月 2 日，厦钨新能发布 2024 年半年报，上半年营收 63.00 亿元，同比减少 22.43%。公司锂电正极材料出货 4.5 万吨，其中钴酸锂、三元材料分别出货 1.8 万吨、2.6 万吨，2024Q2 盈利能力因钴酸锂出货比例提升及稼动率提升而明显提高。

厦钨新能在产品矩阵迭代创新上努力，积极布局低空领域、机器人(300024)应用、固态储氢等新应用领域与前沿技术。

在产能布局上，厦钨新能稳步推进法国、海璟、宁德、雅安、福泉等地基地的生产，法国 4 万吨三元材料项目筹备顺利，由公司控股子公司与法国 Orano 集团控股子公司合资成立。

民生证券预测，厦钨新能 2024-2026 年将实现营收 147.76、170.51 和 208.54 亿元，增速分别为-14.6%、15.4%和 22.3%，给予“推荐”评级。

但需注意新产能建设及投产进度不及预期和行业竞争加剧等风险。