贵州茅台：评级有别 董事长表信心 2600元目标价

【市场对贵州茅台(600519)看法各异】

近日，瑞银证券发布白酒行业评级报告，将贵州茅台(600519)评级从“买入”下调至“中性”。

华创证券于 7 月 31 日发布茅台报告，维持茅台目标价 2600 元及“强推”评级。

7 月 31 日，茅台董事长称面对市场变化要保持“定力”和“信心”。

瑞银证券认为，茅台酒“社会库存”潜在去化等因素致白酒行业供需恶化，预计 2023—2025 年相关企业平均每股收益 CAGR 放缓。

瑞银证券估计茅台酒存在“社会库存”，预计 2024—2025 年超高端白酒企业零售价面临压力。

瑞银证券预计到 2025 年，前六大白酒企业总产能提高，主要白酒消费群体人口减少或影响销量。

瑞银证券下调 7 家白酒公司 2024 年、2025 年盈利预测，下调茅台等评级。

华创证券报告称，投资茅台迎来风险收益比兼得窗口期，即便深度价值思维当下也可“称重”其底线价值。

华创证券认为未来五年盈利复合增速 10%左右，维持茅台目标价 2600 元及“强推”评级。

7 月 31 日，茅台集团董事长张德芹与中信证券(600030)董事长张佑君座谈，称茅台有核心优势，面对市场变化要保持“定力”和“信心”。