正力新能：收入高增却连年亏损 动力电池淘汰赛

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【残酷淘汰赛关键阶段，二三线电池厂谁能留在牌桌？】

近日，江苏正力新能电池技术股份有限公司向港交所提交上市申请书，拟在香港主板IPO上市。该公司2019年成立，短短4年就杀入行业前十。7月24日完成B轮融资后，投后估值达182亿元，但已连续三年亏损，毛利率低于行业平均水平。

2024年1-6月，正力新能动力电池装车量3.24GWh，市场份额1.61%，排名第九。公司于2019年成立，比大部分同行晚，却能快速进入前十，2023年装机量前十企业增速统计中表现出色。

正力新能为动力及储能电池制造商，产品覆盖多场景，主要客户包括多家知名车企。公司称在部分企业核心车型的电池产品供应份额持续提升。

正力新能称其拥有汽车零部件基因，董事长曹芳等的任职经历为其建立客户基础。公司与多家龙头企业建立业务关系，是后来居上的因素之一。

正力新能近三年收入规模增速高，但持续亏损，3年多累计亏损27.82亿元。毛利率也整体偏低，虽有改善趋势仍低于行业主要企业。

正力新能的困境也是二三线电池厂的普遍困境。动力电池价格持续下跌，受供需失衡影响，产能利用率不足一半。行业格局固化，市场集中度走高，二三线玩家处境艰难。

越来越多二三线电池厂寄希望于融资，蜂巢能源IPO失败，欣旺达动力上市之路曲折。正力新能的上市之路前景不明，业内对其融资扩产看法不一，但重压之下，先求生存再谈盈利。