逆变器6月出口：新兴市场表现超预期 欧洲如期去库行业点评

　　24 年6 月，逆变器出口9.18 亿美元，同比-3.9%，环比+17.7%，24 年3-6 月连续四个月环比正增长，同比从24 年5 月的-27.9%大幅收窄为-3.9%。
　　分省份角度，6 月主要出口省份环比均正增长。6 月浙江、广东、江苏、陕西、安徽逆变器出口金额分别为2.54、3.37、1.09、0.09、1.40 亿美元，分别同比+64.6%、-12.6%、-5.9%、+244.0%、-33.0%，分别环比+28.1%、+4.3%、+36.0%、+188.2%、+24.1%。
　　新兴市场需求超预期。6 月东南亚、巴基斯坦、中东、印度、巴西分别从我国进口逆变器0.36、0.65、0.81、0.67 和0.95 亿美元，同比分别+1%、+477.6%、+174.7%、+177.8%、+250.5%，环比分别+56.1%、+1.1%、+105.8%、+48%、+14.6%。预计Q3 新兴市场仍将保持充足动能，环比增长。
　　市场关注的欧洲地区，6 月从我国进口逆变器3.48 亿美元，同比-37%，环比+2.7%，连续四个月环比为正，且同比降幅不断收窄，荷兰、德国、法国等市场显著增长。
　　我们认为24 年以来，出口数据及已经公布业绩预告的逆变器上市企业表述看，新兴市场逐渐成为出口主要区域，有力降低企业对欧洲市场依赖，平滑经营波动，同时欧洲市场如期去库存，同比降幅收窄，环比持续提升，预计Q3 将环比+20%以上，同比转正。24 年全年将呈现出口前低后高，下半年逐季出货增长，支撑相关上市业绩持续修复。
　　风险提示：竞争加剧、政策不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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