和讯投顾投机大拿：美日股市暴跌，A股也跟着跌了？

　　8月5日，美国科技股夜盘暴跌，日经225指数单日跌4451.28点、跌幅高达12.4%，创历史最大跌幅。美日股市接连暴跌，引发了国内A股市场投资者的恐慌情绪，接下来如果境外市场持续走弱，A股是跟着美日一起崩掉，还是能够走出独立行情呢？

　　对此，和讯投顾投机大拿和我们分享了他对于今日行情的见解，他表示，本轮美股暴跌的主要原因就是科技股中报披露业绩不及预期，尤其是芯片相关的企业。因此，今日国内的芯片板块跌幅也是最大的。但是，投资者需要注意到，国内具有自主知识产权的芯片企业，如中微公司(688012)、龙芯中科、中芯国际，基本上是没怎么跌的。而给境外的一些芯片企业代工的，比如工业富联(601138)，跌幅就比较大了。境外芯片企业的营收、利润不及预期，国内代工企业的业务就会减少，这也是今天工业富联下跌了7%的主要原因。

　　投机大拿分析认为，这说明美股芯片企业的下跌，对于国内具有自主知识产权的芯片企业影响是比较小的，而美国早些时候对于国内的芯片企业的封锁，也导致了国内的代工业务规模也不大，因此综合来看，美国科技股的下跌对国内芯片企业的影响相对较小。

　　另外，对于日本股市持续走弱，是否会影响国内股市的问题，投机大拿也提出了他的看法，他指出，日本走弱的主要原因就是日元加息。日元加息的结果就是流出来的日元重新流回去，推升汇率上升，这就会引发在境外的一些日元会集中性的回流日本。

　　“这些套利的资金它最开始流向哪些境外市场，对于哪些市场就会造成影响，对吧？我们讲套利套的是什么利呢？日本银行零利率，日本投资者拿到中国银行(601988)存款赚的利率我再回去，这叫套利，它不会流到股票市场。所以我们讲，日本央行加息最终对中国股市不会造成直接影响，因为它就没来股市。”投机大拿补充道，“话说回来了，如果当初真有大量的海外资本来到了中国股市，中国股市也就不至于这样了。”

　　因此，投机大拿认为日本央行加息对于中国股市造成的影响不是直接的，而是间接的。因为日本的资金来到中国后流向了两个方向，一个是存款，一个是债券。如果日元开始回流，就会导致抛售债券。债券价格下跌了，就导致债券收益率上升。那无风险资产收益率上升，可能会对国内的资产产生一些吸引力，本来流向股市的资产有可能会流向债券市场。但这个影响的传导链条太长了，最终究竟会减少A股多少流动性，很难去量化。

　　最后，综合来看，美国科技股的下跌和日元加息对于国内股市的影响相对是比较小的，而且是间接的。与此同时，我们国内当前市场从官方的政策意图来看，是要维持市场不发生异常波动，所以这也是一个风险底线的问题。

　　因此A股能不能走出独立行情目前还不明朗，但是就目前美股和日股下跌的原因来看，对国内A股的影响是很小的。