国泰君安:挑战与机遇并存 中国汽车产业加速出海 本地化生产大势所趋

2024-08-06 10:16:04 智通财经 
新闻摘要
智通财经APP获悉,国泰君安证券发布研报称,特朗普再度角逐美国大选,如果特朗普胜出,美国贸易保护加强,本土新能源政策可能波动,短期影响美国市场新能源汽车需求,中长期不改全球电动化趋势。2023-2024年中国的头部车企和汽车零部件供应商提前布局海外市场,全球贸易保护主义环境下,本地化生产大势所趋,中国汽车产业链有望加速出海,在海外继续发挥制造优势,孕育全球化巨头企业,推荐具备全球化生产和竞争能力的龙头整车和汽车零部件企业。美国如果继续加征关税,中国对美零部件出口短期会承压,对整车的影响较小

智通财经APP获悉,国泰君安证券发布研报称,特朗普再度角逐美国大选,如果特朗普胜出,美国贸易保护加强,本土新能源政策可能波动,短期影响美国市场新能源汽车需求,中长期不改全球电动化趋势。2023-2024年中国的头部车企和汽车零部件供应商提前布局海外市场,全球贸易保护主义环境下,本地化生产大势所趋,中国汽车产业链有望加速出海,在海外继续发挥制造优势,孕育全球化巨头企业,推荐具备全球化生产和竞争能力的龙头整车和汽车零部件企业。

特朗普更支持传统能源,如果胜出有可能减少对电动车的产业支持。参考特朗普上一届在任时期政策和本次竞选纲领,特朗普更支持传统能源,并多次批评美国现有电动汽车政策。现任总统拜登通过补贴、税收抵免、基础设施建设等多重方式大力发展能源转型和电动汽车产业,拜登执政的2021-2023年新能源汽车销量实现高速增长。“拯救汽车产业”是特朗普本次竞选的重要议题,如果特朗普胜出,汽车产业是其重点的政策方向之一,考虑其更支持传统能源,美国现有的新能源汽车支持政策有可能出现波动。

美国如果继续加征关税,中国对美零部件出口短期会承压,对整车的影响较小。关税是特朗普竞选的政策组合的重点之一,如果特朗普胜出有可能对全球加征关税同时对中国加征额外关税,中国汽车零部件是美国的主要进口来源国,同时美国是中国汽车零部件的最大出口市场,如果继续提升关税水平双方都将面临压力,短期看竞争格局下的议价能力、中期看海外产能的建设和管理能力。整车方面,2023年中国每年向美国出口的乘用车仅6.6万辆,纯电乘用车仅1万辆,占我国乘用车出口的比例分别2%和1%,且大多出口品牌是通用、福特、沃尔沃等合资品牌,美国如果加征整车关税对中国的影响较小。

中国汽车出海加速,全球化布局即将进入收获期。非美地区新能源汽车政策仍然友好,中国新能源产能出海大有可为,中国车企海外工厂布局加速。2023年比亚迪、长城汽车、长安汽车等车企均宣布了新的海外工厂建设计划,预计2024-2025年将有一批产能较大的新工厂投产,中国车企的海外产能布局迎来新阶段。全球电动化叠加海外客户拓展,2022-2023年中国头部汽车零部件厂商前往欧洲、北美、东南亚等地区建设工厂,实现就近配套和本地化生产,发挥制造优势,不断提升全球份额,2025-2026年开始进入海外订单和产能释放的收获期。

风险提示:美国加征关税,美国新能源汽车政策不及预期,美国汽车市场不及预期。

(责任编辑:董萍萍 )
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