8 月 5 日两市回落：多板块期权策略解析

【8 月 5 日两市大幅回落】

8 月 5 日，两市大幅走低。截至收盘，上证指数跌 1.54%，深成指跌 1.85%，创业板指跌 1.89%，科创 50 跌 2.94%。沪深两市成交额为 7904 亿。

受海外因素影响，今日两市大幅下挫，期权各标的全线下行，科创 50 跌幅居前。期权隐波方面，各标的隐波低位大幅上扬。50、300 等权重期权隐波仍处相对低位，500ETF、科创 50、中证 1000 指数期权隐波升至相对高位。各期权合成标的几近收平，期权市场整体情绪中性偏谨慎。

操作策略上，短线市场风险偏好迅速下降，期权中小盘标的日内波动有望维持高位，但预计隐波与标的走势延续负相关。短线仍建议做多创业板、科创 50、中证 1000 等期权波动率，反弹上涨时需注意深度虚值期权的隐波回落风险。

中长期来看，各大指数估值处于历史低位，政策利好频出，下方空间有限，上涨压力较大，建议卖出浅实值看跌期权。持有现货或期货多头的投资者，可卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以降低持仓成本增厚利润。

交易策略方面，科创板 50、中证 1000、中证 500、创业板：做多波动率；上证 50、沪深 300、深 100：卖看跌，备兑，合成多头。