DWS：美股技术性熊市未出现 密切关注市场波动风险

智通财经APP获悉，日前，DWS全球首席投资总监Bjorn Jesch指出，标普500指数已从近期高位回落约7%。根据DWS的基本经济及盈利预测，仍然预期技术性熊市（即跌幅达20%或以上，相当于指数跌穿4500点）并未出现。不过，会密切关注近期市场剧烈波动带来的风险，包括高杠杆投资者被迫减仓。因此，也会密切监察反映系统性风险的各项指标。

Bjorn Jesch称，继上周五(2日)及周末市况震荡后，周一(5日)金融市场未见稳定。日本股市于早段录得自1987年以来最大跌幅，日元急升为主要原因之一。VIX波幅指数在短短数小时内由20多点飚升至60点以上，创2020年初新冠疫情爆发以来新高。近期主导市场气氛的“特朗普交易”已现逆转，导致美国小型股、美元及加密货币均告急挫。

DWS预期，美联储将按既定路径施政，未必会因市场恐慌而改变立场。若贸然减息50个基点或在会议之间减息，将被视为政策大幅逆转，美联储会审慎避免。相反，DWS的基本预测仍然是美联储会在9月开始采取更为循序渐进的方式，在未来数月内三次减息25个基点。

尽管美国陷入衰退并非DWS的基本预期，但不能完全排除其可能性。债券市场目前已反映极高的衰退机率，10年期美国国债收益率已跌至3.70%。然而，即使步入衰退，考虑到整体经济实力及私营部门的财政状况相当稳健，预计也只会是温和衰退。