软件与服务行业：国网预计全年投资超6000亿 步入电网建设大时代

　　事件描述
　　根据国家电网最新消息，为加快新型电力系统建设，2024 年国家电网的电网投资将超过6000亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等。
　　事件评论
　　国家电网规划电网投资增速创新高，步入电网建设大时代。受新能源消纳压力加大与设备换新政策驱动，国家电网预计2024 年电网投资额超6000 亿，按6000 亿测算得今年国网投资额同比增速高达15%，为2015 年以来最高值，增速较23 年增长近11pct，预示未来电网建设投入显著提升。此外，结合南方电网相关表态，预计南网2024 年固定资产投资额达1730 亿元，同比增速高达23.5%，主要覆盖电网建设、抽水蓄能、新型储能等多项重点工程，亦验证未来电网建设为大势所趋。而从当前数据看，电网建设加速已有体现，2024 年1-6 月国内电网工程累计投资额达2540 亿元，同比高增23.7%，增速环比提升2.1pct，位于2022 年3 月以来高位。
　　聚焦细分方向，看好特高压与电网数字化成长空间。特高压方面，由于国内新能源地面电站主要集中在三北地区，和国内电力负荷区域匹配错位，因此主要用于解决远距离跨省份电力传输的特高压直流持续建设具有重要意义，2023 年国网特高压设备和材料招标放量明显，当前景气度较高。电网数字化方面，从过往招标情况看，2020-2023 国网数字化设备与数字化服务从45 亿增至84 亿，CAGR 近24%，结合国网于2024 年1 月提出打造“数字化坚强电网”，预计未来电网数智化升级相关投资有望持续提升。
　　政策与资金相继验证，新能源消纳势在必行。新能源发电装机容量占比持续抬升带来较大消纳需求，电网侧主要起到承上启下的作用，链接发电侧与用电侧，电力即发即用的属性导致电网是整个电力产业链最核心的环节。新能源时代：1）电力供给的结构发生很大变化，光风资源比较丰富的西北、东北以及部分沿海地区逐渐兴起，新的跨区域调度需求日益增强；2）上下游的离散度以及用电的随机性提升导致对电力调控敏捷性的要求进一步提升，电网调度及数字化需求凸显。2024 年以来，《电力市场监管办法》、《2024-2025 年节能降碳行动方案》、《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》等行业政策密集推出，能源IT 顶层机制不断完善、电力体制改革持续推进。当前国家电网规划投资额超预期，印证产业趋势持续强化，有望带来IT 建设增量需求。
　　投资建议：国网投资超预期有望带来增量能源IT 需求，建议重视电网各业务环节相关领域投资机会：输配电（电网数字化、配网自动化）、电力交易、辅助能源服务。
　　风险提示
　　1、政策推进不及预期；
　　2、人工智能等技术发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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