黑芝麻智能：港上市破发 未来机遇何在？ 自动驾驶芯片

【“国内智驾芯片第一股”黑芝麻(000716)智能 8 月 8 日在港交所上市】8 月 8 日，黑芝麻智能在港交所上市，首日开盘价 18.8 港元/股，低开近 33%，收盘价 20.45 港元/股，跌幅 26.96%，总市值 116 亿港元，全天成交额 7046 万港元。黑芝麻智能成立于 2016 年，总部在武汉，是车规级智能汽车计算芯片及解决方案供应商，旗下有华山、武当系列等产品。2023 年中国高算力自动驾驶 SoC 出货量达 150 万量，其是第三大供应商，市场份额 7.2%。公司本次 IPO 发行价每股 28 港元，拟全球发售 3700 万股，筹资 10.36 亿港元，募集资金净额主要用于研发等。在股东层面，其投资方包括小米等，基石投资者包括广汽集团(601238)旗下的启城发展等。公司创始人单记章是单一最大股东。过去三年，公司收入逐步上升，2021 年-2023 年，年收入分别为 6050 万元、1.65 亿元、3.12 亿元，今年一季度收入 2750 万元。同期亏损分别为 23.57 亿元、27.54 亿元、48.55 亿元，研发开支分别是 5.95 亿元、7.64 亿元和 13.63 亿元。黑芝麻智能是港交所 18C 规则生效以来第二家上市企业，该规则允许未盈利科技公司上市。对于破发原因，专家认为有持续大规模资金投入、市场竞争激烈、行业发展初期等因素。展望未来，全球车规级 SoC 市场预计增长，多家相关企业已上市或计划上市。