黑芝麻智能：港交所上市 首日破发 未来可期：自动驾驶芯片

【“国内智驾芯片第一股”黑芝麻(000716)智能在港上市首日破发】8 月 8 日，黑芝麻智能在港交所上市，首日开盘价 18.8 港元/股，低开近 33%，收盘价 20.45 港元/股，跌幅 26.96%，总市值 116 亿港元，全天成交额 7046 万港元。黑芝麻智能成立于 2016 年，总部在武汉，是领先的车规级智能汽车计算芯片及解决方案供应商，旗下有华山、武当等系列芯片。2023 年中国高算力自动驾驶 SoC 出货量达 150 万量，按出货量计，其为第三大供应商，市场份额 7.2%。对于破发原因，有分析指出：一是持续大规模资金投入，研发费用攀升影响盈利；二是智能汽车芯片市场竞争激烈，车企分散合作且低价竞争，供应商议价能力受限；三是自动驾驶行业处于初期，技术等问题待解决，限制商业化进程。公司本次 IPO 发行价每股 28 港元，拟全球发售 3700 万股股份，筹资 10.36 亿港元。募集资金净额用于研发等。黑芝麻智能投资方包括小米等，基石投资者有广汽集团(601238)旗下启城发展等。公司创始人单记章是单一最大股东，上市后实益拥有并控制约 21.68%股份。过去三年，公司收入逐步上升，2021 年-2023 年分别为 6050 万元、1.65 亿元、3.12 亿元，今年一季度 2750 万元。同期亏损分别为 23.57 亿元、27.54 亿元、48.55 亿元，研发开支分别是 5.95 亿元、7.64 亿元和 13.63 亿元。黑芝麻智能是港交所特专科技公司上市新规生效以来，第二家通过 18C 规则上市的企业。行业方面，全球车规级 SoC 市场预计将增长，多家相关企业已上市或计划上市，如地平线已递交招股书。展望未来，公司创始人表示上市标志新开始，将拥抱机遇。