协创数据(300857):业绩保持高增速 Q2单季度净利率超10%

2024-08-09 08:15:06 和讯  财通证券杨烨/罗云扬
  事件:公司发布2024 年上半年业绩快报,上半年实现营业收入35.78 亿元,同比增长94.51%,归母净利润3.58 亿元,同比增长216.58%,实现扣非净利润3.54 亿元,同比增长227.49%,业绩保持高速增长。
  Q2 业绩保持高速增长态势。2024 年Q2 单季度,公司实现营业收入18.19亿元,同比增长75.92%,实现归母净利润1.96 亿元,同比增长192.21%,实现扣非净利润1.92 亿元,同比增长186.36%。主要得益于:智慧存储业务方面,公司进军算力服务器存储、自研存储芯片,不断加大软硬件一体化投入;智慧物联业务方面,云视频平台、海外智慧安防等业务需求旺盛;我们认为,公司业绩持续高速增长,主要得益于公司业务全面升级,正逐步从ODM 厂商角色升级成为集服务器再制造与售卖、云计算、人工智能算力服务、云视频数据服务等为一体的综合数字科技企业,长期发展前景与可持续性可期。
  盈利能力持续提升,2024Q2 净利率超10%。2023Q1-2024Q2 年,公司净利率(归母净利润/营业收入)分别为5.71%/6.48%/5.98%/6.36%/9.21%/10.76%,主要是得益于公司加大自主研发投入,增强创新能力和核心技术实力;持续优化供应链管理,推动原材料成本下降;持续加强智能制造与无人工厂建设,推动制造成本下降;同时,公司高盈利性的云视频、服务器再制造等业务收入占比提升。我们认为,公司在收入快速增长的同时,盈利能力亦保持提升,是公司业务升级、品类拓展、产业链整合的综合效应,未来有望继续保持收入高速增长与盈利能力提升态势。
  投资建议:公司原有业务全面升级,服务器再制造市场需求旺盛,有望迎来业绩高速增长期。我们预计公司2024-2026 年收入为79.48 亿元、110.04 亿元和149.93 亿元,归母净利润为8.39 亿元、11.80 亿元和16.51 亿元,PE 为16倍、11 倍、8 倍。维持“买入”评级。
  风险提示:云业务开展不及预期、服务器业务不及预期、宏观经济波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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