美豆：供应宽松，价格或持续走低 1.88%

【上周内外盘大豆期价表现各异，后市料易跌难涨】 上周，美豆下跌，跌幅 1.88%，收于 1019.5 美分/蒲式耳。内盘方面，豆一主力上涨，涨幅 1.61%，收盘报 4614 元/吨。本周内外盘大豆期价双双下跌。 海外方面，美国农业部数据显示，目前大豆优良率提高至 68%，高于上周的 67%。8 月美豆进入生长关键期，天气模型预报主产区天气有利。南美方面，巴西大豆销售积极，远期贴水接近或超美国大豆。全球大豆产量预估 4.22 亿吨，再创历史新高，巴西大豆产量 1.53 亿吨，阿根廷大豆产量预计 4950 万吨。USDA 公布的美豆种植意向报告中，种植面积调整到 8610 万英亩，较上次数据下调 40 万英亩。综上，高单产下美豆价格大概率持续走低且有较大概率创新低。 国内方面，125 家油厂大豆实际压榨量为 91.07 万吨，较预估高 7.28 万吨，开机率 55%。大豆库存为 618.44 万吨，较上周减少 53.76 万吨，减幅 8%。供应方面国内大豆到港量多，需求方面夏季是油脂市场传统消费淡季，消费者消费能动性降低，库存方面持续累库，预计 8 月底至 9 月初达年内高点，随后双节备货去库，11 月豆油库存再次升高，12 月中旬或迎来春节备货，库存缓慢下跌。综上，目前大豆供大于求局面难改，豆价或将继续下跌，情况好转或在双节前后。 综上所述，海外市场全球大豆库存高位，豆价难涨。国内市场需等下游交易恢复，豆价低迷局面才能改变。