缅甸锡矿：供应扰动，需求向好，库存去化

【市场供应方面情况复杂，锡矿供应扰动仍存】 缅甸地区锡矿仍未复产，1-6 月缅甸累计进口同比减少 36.83%，且缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受影响，云南部分厂家已现原料偏紧状况。 需求方面态势积极，半导体全球销售额同比增速上行，半导体库存比例低位，库存周期进入被动去库阶段，韩国半导体出口金额持续增长，需求预期向好，等待下游主动扩产带动锡消费。 库存方面，国内社库大幅去库，交易所仓单不足万吨。综合来看，中长期锡价乐观，但短期宏观波动大，关注下周美国后续数据公布情况，待宏观情绪企稳后宜低多。美衰退担忧缓解，风险偏好修复，锡价反弹。