建筑装饰行业周报：如何看待建筑高股息投资机会？

　　周观点：如何看待建筑高股息投资机会？
　　建筑板块部分头部央国企具有高股息、低估值的特点。低估值主要来源于投资者的低预期，建筑相对来说并非新兴行业，投资者对建筑板块未来成长的预期相较其他高增长板块更低，因此行业估值较低；而建筑板块头部央国企分红意愿较高，在低估值的背景下，股息率相对较高。
　　建筑央国企进行分红受到中央政策支持。2024 年1 月29 日，国务院国资委会议提到，国务院国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。
　　行业动态：本周交通基础设施方面政策规划出台密集广州印发《建设广州国际航运枢纽三年行动计划（2024—2026 年）》，预计到2026 年，广州港货物吞吐量达到7 亿吨，集装箱吞吐量达到2700 万标箱，海铁联运量达到80 万标箱，商品汽车吞吐量达到160 万辆，港航固定资产投资超过150 亿元。
　　上海市交通委印发《上海市交通领域大规模设施设备更新专项工作方案（2024-2027 年）》,预计到2027 年累计实施交通基础设施养护整治工程80项左右
　　广西市发布《北部湾港总体规划（2035 年）》，北海港域最高航道等级将提升至30 万吨级。
　　经济数据：社融放缓&专项债发行进度较慢，预计建筑业资金到位承压2024 年上半年社会融资规模增量累计为18.1 万亿元，比上年同期少增3.45万亿元。2024 年新增专项债额度3.9 万亿元，上半年仅完成新增发行1.49亿元，发行进度为38%。建筑业是资金密集行业，社融收缩&专项债发行缓慢将影响建筑业项目进展以及回款，建议持续关注下半年专项债发行情况。
　　资本市场：建筑装饰跑赢大盘（沪深300）
　　本周A 股建筑装饰涨跌幅为-1.50%，跑赢大盘0.06 个百分点。涨幅靠前的标的有: 中国海诚（2.95%）、中材国际（1.19%）等。
　　投资建议：目前高股息建筑企业具备配置价值，建议关注核心央企和地方国企。目前来看，部分建筑央国企股息率高于4%，在当前市场环境下具有配置价值，例如中国建筑（4.93%）、中国铁建（4.24%）、四川路桥（8.30%）、广咨国际（7.66%）、安徽建工（6.21%）等，其中地方建筑国企具备更高的利润弹性。此外建议关注三大主线①高股息央国企，如中国中铁、中国建筑、中国铁建、安徽建工等；②出海国际工程企业，如中工国际、北方国际、中钢国际、中材国际等；③专业工程方向高景气赛道龙头，如鸿路钢构、上海港湾、圣晖集成、利柏特。
　　风险提示：政策落地不及预期；股市或有调整风险；新增合同订单不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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