国投电力：火电转型与新能源发展之路

【头部水电企业国投电力受关注，财经看点众多】国投电力上半年接待415位境内外者和分析师，以线上线下交流形式展开。其为雅砻江水电公司控股股东。尽管发电资产以水电等新能源为主，但火电装机占比达31%。上半年煤炭价格走低，火电板块有望受益，不过新能源市场化交易占比增大致风电、光伏上网电价走低。截至2023年底，公司清洁能源装机占比69.31%，其中水电占52.08%，新能源占17.22%，火电约占30.69%。火电以高参数大机组为主，集中在沿海等地。2023年火电发电量580亿千瓦时，水电发电量942亿千瓦时。公司视火电为重要电源，计划提升先进高效火电机组占比，改造升级现有机组，推动向综合能源服务领域发展。2023年采购标煤单价下降，机组效率提升，海运直达火电装机容量达857万千瓦。长远看，煤电企业转型或致利用小时数下降，新容量电价机制有助于稳定行业预期。旗下水电项目推进，未来火电“存在感”或降低，公司已开工建设多个水电站。风电与光伏项目是投资重点，平价上网趋势下光伏电价走低。2023年四季度及全年风电、光伏上网电价情况明确。面对压力，公司采取系列措施，包括规范交易流程等。绿证是可再生能源发电电子凭证，国投电力绿电、绿证交易规模增长。未来在新能源板块潜力大，正探索多元化投资，将推进“一带一路”沿线清洁能源投资开发。