钢材：减产降库，钢价低位震荡

【海外日元升值或引金融危机，国内 7 月 PPI 回落制造业风险增】 海外市场压力大，日元升值存隐患。国内 7 月 PPI 持续下降，制造业下行风险上升，人民币汇率走强，钢材出口令人忧。 产业方面，上周长短流程继续减产，高炉降幅扩大，电炉减产放缓，板材减产超预期。建材终端需求回落，淡季特征明显，板材内外需求均下滑。建材厂库社库双降，库存同比走低，板材总库存下降慢，压力略大。钢厂亏损幅度小幅收窄，关注河北复产节奏，钢价低位震荡。 矿石方面，上周澳巴发运小幅回升，到港周期性回升，远端供应偏平，近端供应宽松。铁水减产幅度扩大，日耗下滑，下周或有高炉检修，铁矿需求或再降。港口库存去化小，同比增量大，钢厂小幅累库，维持低库存策略。供需结构转弱，钢厂亏损减产难修复，成材弱势或致原料补跌，矿价低位震荡。策略上，关注反弹做空机会，反弹建仓做空螺矿比头寸。