扣非净利润连亏，湘财股份减持，大智慧百亿市值能撑多久？

5.61元，大智慧(601519)（601519.SH）8月13日盘中曾创出了8月以来的新低；8月14日，大智慧的股价以下跌0.70%报收5.70元，公司市值约为114亿元。

在这超百亿市值的背后，是大智慧上半年下滑的营业收入与亏损的净利润。

近日，大智慧披露的2024年半年报显示，公司实现营业收入同比下降，归母净利润由盈转亏，扣非归母净利润继续亏损。

值得注意的是，上市十三年以来，大智慧至少有5个财年的归母净利润是亏损的，9个财年的扣非归母净利润是亏损的。

为了进一步了解公司业绩情况，时代周报记者于8月12日向大智慧发去采访邮件，截至发稿，对方尚未回复。

扣非归母净利润连续亏损

资料显示，大智慧成立于2000年12月，于2011年1月在上交所挂牌上市，实际控制人是张长虹。

成立以来，大智慧致力于以软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析。但是从业绩表现来看，大智慧的净利润波动较大。

Wind数据显示，2011-2023年，大智慧的营业收入从5.71亿元增至6.38亿元，期间最高达到过11.31亿元；归母净利润从1.06亿元降至1.02亿元，但是期间有5个财年是亏损的，最大亏损金额是2016年亏损17.60亿元；扣非归母净利润从0.93亿元变成亏损2.32亿元，期间有9个财年是亏损的，最大亏损金额是2016年亏损16.07亿元。

图片来源：Wind

值得注意的是，大智慧2022年、2023年的扣非归母净利润是连续亏损的。

从最新的业绩表现来看，大智慧2024年上半年实现营业收入3.35亿元，同比下降7.62%；归母净利润由盈转亏，为-1.38亿元，同比剧降148.68%；扣非归母净利润为-1.32亿元，同比下降144.46%。

对于归母净利润由盈转亏的原因，大智慧在半年报中表示“上年同期，公司将实控人张长虹需向公司支付的335496631.49元全额计入营业外收入，导致归母净利润增长较大，扣除该因素影响，上年同期归属于上市公司股东的净利润仍为负数，本期无此项收入。”

湘财股份减持1350万股

细看上半年营业成本，除财务费用外，大智慧的销售、管理、研发费用较2023年同期均有增加，尤其是销售费用与研发费用，分别同比上升38.38%、20.85%。

图片来源：Wind

对于研发费用增长的现象，大智慧在半年报表示“公司持续加大研发投入力度，多年来对研发一贯重视并不断投入，报告期内研发费用占营业收入的比重为 34.82%。”

而营业收入下降，销售费用反倒上涨，公司给出的理由为“2024年上半年人员投入和服务成本有所增加”。

从员工人数来看，截至2023年12月31日，大智慧共拥有2001名员工，实现十年来员工人数首次突破两千。

时代周报记者制表

尽管大智慧业绩表现一般，但公司的短期偿债能力在同行业中还算不错。

截至2024年6月30日，大智慧货币资金为12.92亿元、交易性金融资产为0.67亿元，短期借款为0.38亿元、一年内到期的非流动负债为0.25亿元。

和一季报相比，大智慧2024年半年报的前十大流通股股东略有变化 其中，湘财股份-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券质押专户、湘财股份-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第二期)质押专户、香港中央结算有限公司（陆股通）持股数量有所增加，分别增持753.45万股、596.55万股、26.61万股，增持后持股数量分别为8934.66万股、6136.55万股、813.44万股。

但是，湘财股份、刘亚军持股数量有所下降，分别减持1350万股、2万股，减持后持股数量分别为13428.50万股、501万股。新进入前十大流通股东的投资者叫陈刚，持股数量为702.51万股，位列第9大流通股股东。

图片来源：Wind

二级市场方面，2024年8月14日收盘，大智慧的股价为5.70元，总市值约为114亿元，较2023年末的149亿元蒸发约35亿元。8月15日中午，大智慧的股价涨至5.80元，公司市值升至116亿元左右。