锦华新材：关联交易与偿债能力引关注

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【浙江锦华新材料股份有限公司北交所上市相关财经动态】 室温硅橡胶是光伏产业元器件主要封装材料，光伏装机容量增长推动其用胶市场高速发展，成为室温硅橡胶第一大应用领域。 锦华新材主营产品以硅烷交联剂为主，终端产品应用广泛。此次上市拟发行不超 3,267 万股，募投资金 7.68 亿元用于相关项目，证券担任保荐人，律所和会计所负责法务和审计。 报告期内，锦华新材业绩有波动，存在销售人员少、销售费用率低等可能影响未来业绩的因素。 其最大销售客户衢州硅宝同一控制下企业与发行人有关联关系，报告期内销售收入占比较大。关联销售合理性和必要性有披露，但侦碳家认为兄弟关系或有作用。部分产品定价公允性不足。 发行人还与控股股东巨化集团有大额关联采购，金额占比大。关联采购有合理性，但定价公允性存疑，如氢气采购价与非关联方差异大。北交所对此提出多项要求。 发行人偿债能力多项指标显著弱于可比公司平均值，存在风险，但经营活动现金流量大额净流入。 发行人部分专利继受取得和合作研发，北交所要求说明相关情况。 发行人募投项目中的“500 吨/年 JH-2 中试项目”意义重大，若将推动高纯度羟胺进口替代。