海泰新光：24 年上半年业绩承压，下半年或改善

【8 月 18 日，海泰新光获德邦证券买入评级，近一月获 2 份研报关注】研报预计，2024 年上半年，海泰新光营业收入 2.2 亿元，同比降 17.7%，归母净利润 7055 万元，同比降 21.02%，扣非归母净利润 6468 万元，同比降 24.55%。分季度看，公司 Q2 收入 1.03 亿元，同比降 13.91%，归母净利润 3211 万元，同比降 21.43%。研报指出，降幅主因是海外建厂、研发费用等持续投入，公司销售费用率为 4.65%，管理费用率为 10.91，研发费用率为 13.98%。前期高基数叠加下游客户降库存致业绩承压，下半年有望改善。公司美国子公司已通过认证，可进行内窥镜成品生产销售，还将加快泰国子公司生产能力建设和认证进度，以降低国际政策如关税的潜在影响。下游客户库存量下降，下半年进货节奏有望加快，带动内窥镜业务提速。需注意地缘政治风险，市场竞争加剧风险，渠道拓展不及预期风险等。