工业硅：期货现货齐跌 供应需求变化多：关注仓单

【本周工业硅期货价格持续下跌，再创新低】 截止周五收盘，工业硅期货主力合约完成换月，新主力合约 2411 收盘价为 9600 元/吨，较上周五下跌 260 元/吨，总持仓量为 34.93 万手。 目前华东通氧 553 升水 1900 元/吨，昆明 421 牌号计算品质升贴水后，升水 1200 元/吨，421 与 99 硅价差为 200 元/吨。因成本倒挂，本周主产区小幅减产。 截止到 8 月 15 号，已注册仓单有 66440 手，折合成实物有 332200 吨。 8 月 15 号当周现货价格持续下跌，华东通氧 553 现货价格为 11500 元/吨，较上周下跌 200 元/吨，云南 421 现货价格为 12250 元/吨，较上周下跌 50 元/吨。盘面下跌后，期现商仓单性价比提高，成交情况较好。 本周全国开炉数小幅下滑，总体变化不大，需留意北方新增产能投产进度。若硅价持续低于生产成本，行业开工率或进一步下降。 本周多晶硅市场均价为 3.5 万元/吨，与上周持平，N 型料成交有所好转。有机硅部分厂家上调价格，市场 DMC 主流价格在 13300 - 13900 元/吨。铝合金企业开工基本稳定，对工业硅需求变化不大。近期工业硅出口数据有所回落，预计本月总出口量在 5 万吨左右。 据百川盈孚统计，截止 8 月 15 日，中国金属硅行业库存合计约 57.32 万吨。其中百川统计厂库 12.7 万吨；百川统计港口库存 11.4 万吨，黄埔港 4.2 万吨，天津港(600717)3.8 万吨，昆明港 3.4 万吨；交割库注册仓单折合成实物约为 33.22 万吨。 本周生产成本出现松动，石油焦价格小幅下跌，若硅价持续低迷，或带动部分原料价格走弱。 供应端压力虽有所缓解，但总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面价格已跌破多数企业生产成本，主产区或陆续开始减产。在做好仓位管理的情况下，可在 2412 合约 12000 元/吨附近逢低布多。 风险包括：新疆减产规模、仓单消化情况、硅料企业开工率、宏观情绪及资金博弈、能耗政策对成本影响。