协鑫科技：业绩亏损中寻转机 四季度或反转

【2024 年上半年光伏产业内卷，协鑫科技预计归母净利润亏损 14.5 亿元】 协鑫科技发布 2024 上半年业绩预告，归母净利润预计亏损 14.5 亿元，主因多晶硅及硅片产品价格大幅下降及存货减值。 2024 年上半年公司研发费用超 7 亿元，在颗粒硅关键环节实现重大突破，对成本和质量产生正面效果。 过去 3 年，公司对颗粒硅工艺持续优化，借市场下行契机启动系统优化工程，预计 9 月完成，有望率先实现业绩反转。 颗粒硅库存大幅降低，质量持续提升，相关产品比例提升，成本优化，月产增加，财务表现四季度或有明确改善。 行业分析师认为，品质管理等是企业走出周期关键，协鑫科技差异化竞争有望率先业绩反转。 东北证券(000686)指出，颗粒硅有技术藩篱，品质优势有望收窄折价，技改或驱动四季度盈利边际拐点。 今年 7 月，中信里昂首次给予协鑫科技“跑赢大市”评级，预计年底供需平衡改善，其低成本优势有利。