白糖：巴西产糖 361 万吨 未来聚焦北半球

【白糖：北半球供应渐成焦点】本周原糖期价总体下行。巴西最新压榨数据公布，7 月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 5131.6 万吨，较去年同期减少 177.9 万吨，同比降幅 3.35%。甘蔗 ATR 为 146.85kg/吨，同比增加 2.78kg/吨。制糖比为 50.28%，同比减少 0.35%。产乙醇 25.49 亿升，同比增幅 3.47%。产糖量 361 万吨，同比降幅达 2.16%。国内报价方面，广西现货报价 6320 - 6480 元/吨；加工糖厂主流报价区间为 6420 - 6540 元/吨。配额内进口估算价 4910 - 5020 元/吨；配额外进口估算价 6250 - 6400 元/吨。小结称，巴西双周压榨数据公布，7 月下半月产糖 361 万吨，基本与预期一致。截止 7 月底巴西累计制糖比为 49.16%，较去年同期增加 0.54%。受天气影响预计未来产量、制糖比都将维持中性水平。巴西已进入压榨高峰期，其产量问题影响程度将弱化。未来原糖焦点为北半球估产问题、印度出口预期及宏观因素。国内方面，近期集团积极降价销售，成交一般，不过库存压力不大。期货主力合约已完成移仓，尽管对甜菜糖仓单有担忧，但 9 月合约受期现价差支撑，预计价格有反复，不易过分看跌。本周 501 合约继续下行，跌至 5630 元/吨附近，较上周下跌 80 元/吨。原糖未企稳前，仍保持空头思路，但操作需注意把握节奏。