铜:社库去库加速 铜价修复性反弹 8 月展望

2024-08-19 12:15:15 自选股写手 
新闻摘要
铜价修复性反弹,海外通胀降温,国内消费有韧性,社库去库加速,需求好转。
【铜:社库去库加速,铜价修复性反弹】 海外方面,美国7月PPI全面超预期下行,同比涨幅收窄至2.2%,服务成本年内首次下滑。7月CPI同比2.9%,低于预期与前值,自2021年以来首次降至3%以下,核心CPI同比3.2%,符合预期。7月通胀进一步放缓,为9月降息铺平道路,但市场关注美联储是否会超预期降息。另外,美国7月零售销售环比增长1%,远超预期,较好的消费数据减弱了市场对美硬着陆的预期。 国内方面,7月份社会消费品零售总额37757亿元,同比增长2.7%,比上月加快0.7个百分点。除汽车以外的消费品零售额33959亿元,增长3.6%,7月消费数据表明韧性。 铜精矿方面,国内TC报价维持在低位,表明铜精矿紧张,部分企业已开启2025年长单谈判。国内7月电解铜产量102.82万吨,环比增加2.31%,同比上升11.0%,累计同比增加9.49%。8月电解铜预估产量100.34万吨,环比下降2.4%,同比增加1.4%,产量或维系高位,但铜价下跌及产出亏损带来不确定性。国内6月精铜净进口同比下降50.38%至12.81万吨,累计同比增加8.8%。6月废铜进口量环比下降14.5%至13.56万金属吨,同比下降0.1%,今年废铜用量显著增加,废铜紧张或传导至价格端。截止8月16日全球铜显性库存较上周下降2.6万吨至71.7万吨,其中LME库存增加,Comex库存增加,国内精炼铜社会库存周度下降,保税区库存下降。需求方面,本轮铜价回升未过多抑制下游需求,市场情绪好转,社库加速去库。 随着全球股市企稳回升,宏观情绪摆脱偏恐慌情绪,风险偏好回升,美元指数走弱,刺激贵金属和有色价格走高。LME库存持续累库曾给市场较大压力,但利空影响弱于之前,国内终端订单释放和下游补库,需求逐渐好转,支撑升贴水报价,社库加速去库。宏观情绪转暖,下游需求改善,铜价出现修复性反弹,关注铜价上涨对下游补库信心的影响。
(责任编辑:王治强 HF013)
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