金蝶国际：美银证券研报，目标价下调 买入评级

快讯正文

【8 月 20 日，美银证券发表研报】美银证券与金蝶国际公司管理层交流，发现公司增长具韧性，利润率如预期改善，今年上半年订阅服务收入贡献从去年上半年的 46%提升至 52%，大型企业客户订单增长较快，有望推动今下半年至明年上半年收入增长加快。管理层重申 2025 年扭亏目标，该行预测今年度云端订阅服务年经常性收入(ARR)将按年增长 25%，但因云服务市场上半年表现疲弱，将金蝶 2024 至 2026 年收入预测轻微下调 1%至 2%，目标价从 11.4 港元降至 9.6 港元。基于金蝶能为大型企业客户提供更多标准化产品，在大型 ERP 项目更具选择性，预期毛利率未来几年持续改善，美银证券重申“买入”评级。