交银国际下调李宁目标价至14.89港元：全年收入增速调整至低个位数，净利率维持低双位数

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【交银国际调整李宁目标价至14.89港元，维持“中性”评级】 交银国际近日发布研究报告，对李宁(02331.HK)的目标价进行了调整，降至14.89港元，预计潜在增幅为13.7%，并继续给予“中性”评级。报告中指出，由于客流量持续面临压力，预计今年下半年折扣率的改善空间将受限。此外，下半年的费用率通常会高于上半年，这将对公司的财务表现产生影响。 管理层已对业绩指引进行了调整，预计全年收入增长将从原先的中个位数调整为低个位数，而净利率则维持在低双位数水平。报告还提到，今年上半年由于客流量压力和费用率的提升，毛利率的提升受到了部分抵销。 对于2024年上半年，报告预测李宁的收入将同比增长2.3%，整体毛利率将提升至50.4%。然而，净利润预计将同比下降8%，对应的净利率为13.6%。此外，公司宣布派发中期股息，每股37.75分人民币，派息率达到了50%。