银行业周报：24Q2金融监管数据发布 净息差呈现企稳

一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计上涨13.84%，沪深300 指数累计下降2.90%，银行板块跑赢沪深300 指数16.74 个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第一。本周银行板块上涨0.09%，沪深300 指数累计下跌1.56%，银行板块跑赢沪深300 指数1.65 个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第九。从个股来看，涨幅前五的个股为北京银行、浦发银行、工商银行、建设银行、招商银行，跌幅前五的个股为苏农银行、常熟银行、渝农商行、南京银行、重庆银行。从估值水平来看，截至2024 年8 月9 日，银行板块估值为0.47 倍PB，低于行业近十年历史估值中枢0.8 倍PB，目前银行板块估值最高的个股为招商银行，估值为0.89 倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.28倍PB。
本周行业热点聚焦。8 月9 日，中国金融监管总局发布2024 年二季度银行业主要监管指标。1）从量的角度看，资产规模扩张有所放缓，2024年二季度末商业银行总资产同比增长7.3%，增速环比下降1.8pct，国有大行、股份行、城商行、农商行的规模增速分别为7.9%、3.7%、9.4%、6.5%，均呈现下降趋势；2）从价的角度看，息差一定程度上企稳，2024年二季度末商业银行的息差为1.54%，与2024 年一季度末环比持平，或与整治手工补息，银行负债端成本改善有关，分银行类型看，国有大行、民营银行、外资银行上半年净息差继续下行，但降幅明显收窄，而股份制银行净息差已经出现反弹；3）从质的角度看，资产质量整体较为稳定，截至2024 年二季度末，商业银行不良贷款余额3.3 万亿元，较上季末减少272 亿元，商业银行不良贷款率1.56%，较上季末下降0.03个百分点；4）从业绩来看，利润增速呈现出一定分化，商业银行2024年上半年净利润为12574 亿元，同比增长0.36%，其中国有行、股份行、 城商行和农商行同比增速分别为-2.9%、1.4%、4.3%、6.0%。
本周重点公司公告。1）8月6日，成都银行发布公告称，在全国银行间债券市场成功发行“成都银行股份有限公司2024年二级资本债券（第二期）”，本期债券于2024年8月1日簿记建档，并于8月5日发行完毕。本期债券发行规模为人民币106亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为2.19%。2）8月8日，浦发银行发布业绩快报，2024年上半年实现营业收入882.48亿元，同比减少29.82亿元，下降3.27%；剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，营业收入同比增加12.59亿元，增长1.45%，实现归属于母公司股东的净利润269.88亿元，同比增加38.50亿元，增长16.64%。
投资建议：当前宏观经济仍处于承压态势，LPR下调对银行净息差产生一定压力，多家银行下调存款挂牌价以缓解净息差端的压力，叠加对于手工补息的监管，银行业负债端成本有所改善，从24Q2银行监管数据来看，银行业息差呈现企稳趋势。基本面稳健、业绩稳定性强且资产质量优良的银行是值得重点关注的投资标的。1）稳健红利方面，当前红利股息投资策略仍有价值，国有大行年度现金分红比率维持30%的水平，建议关注高股息国有大行，例如农业银行、邮储银行等。2）成长方面，建议关注业绩增长稳健，区域禀赋优质的优质城商行、农商行，如江苏银行、齐鲁银行等。
风险提示：息差下行超预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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