研报掘金丨国联证券：中兴通讯经营情况稳健，盈利能力提升，予“买入”评级

国联证券研报指出，鉴于中兴通讯(000063.SZ)经营情况稳健，政企业务快速增长，盈利能力提升，给予公司“买入”评级。2024年H1，公司毛利率为40.47%，同比下降2.75个百分点，主要是由于收入结构变动，运营商业务和消费者业务毛利率提升而政企业务毛利率下降的综合影响；公司净利率为9.14%，同比提升0.26个百分点，持续提升盈利能力。

上半年，公司政企业务营收为91.72亿元，同比增长56.09%，主要由于服务器及存储营业收入增长；政企业务毛利率为21.77%，同比下降5.74个百分点，主要是由于收入结构的变动。公司在服务器及存储领域，落地JDM深度合作模式，实现收入规模增长；在数据中心交换机领域，公司加速布局互联网和金融行业，国内订货同比快速增长。

公司上半年国际市场营收同比增长10.44%，营收占比为31.09%，其中，亚洲市场（不含中国）增长明显，营收同比增长22.76%；毛利率为36.02%，同比提升2.64 个百分点。面向海外运营商客户，公司坚持大国大T 大网聚焦战略，把握各类业务机会，继续突破大T 价值区域，提升市场份额。