德邦证券：国产3A《黑神话悟空》于8月20日上线，持续关注互联网中期业绩

智通财经APP获悉，德邦证券发布研报认为，国产3A《黑神话悟空》于8月20日上线。《黑神话：悟空》自开启预购以来，销量表现非常出色。在Steam平台上也展现了其强劲的市场表现。这些成绩反映出国产游戏在全球市场的竞争力。有望进一步推动中国游戏产业的全球化进程。互联网公司相继披露中期业绩。互联网中概股前期调整较多，当下估值低，赔率合适，下半年建议开始积极把握机会！较前期来说，风险释放较为充分，机构持仓少，建议布局估值低现金流好，经营业绩稳健有分红，且有成长性的标的。

投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木股份、恺英网络(002517)、上海电影、神州泰岳(300002)、吉比特(603444)、姚记科技(002605)、汤姆猫、芒果超媒(300413)、皖新传媒(601801)、百度集团、分众传媒(002027)等。

投资主题：收并购，游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。

受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木股份、慈文传媒(002343)、掌阅科技(603533)、三人行、万达电影(002739)、浙数文化(600633)、电广传媒(000917)，南方传媒(601900)，中文传媒(600373)、电魂网络(603258)、冰川网络(300533)、中文在线(300364)、昆仑万维(300418)、万兴科技(300624)、游族网络(002174)、力盛体育、遥望科技、东方时尚(603377)、浙文互联、兆讯传媒、风语筑(603466)、视觉中国(000681)、创业黑马(300688)等等。

投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。德邦证券认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。

国产3A《黑神话悟空》于8月20日上线。《黑神话：悟空》于北京时间2024年8月20日上午10点全球同步上线，并登陆PS5、STEAM、EPIC GAMES STORE以及WEGAME平台。游戏有数字标准版和数字豪华版两种版本，售价分别为268元和328元，DLC豪华升级包售价为60元。所有参与预购的玩家可以在游戏上线后领取特殊奖励“争先红葫芦”。《黑神话：悟空》自开启预购以来，销量表现非常出色。截至2024年7月19日，预售销量已达到120万份，预估销售额达到了3.9亿元人民币 。此外，在Steam平台上，《黑神话：悟空》也展现了其强劲的市场表现，不仅在2024年6月的一周内达成了全球销量的二连冠 ，并且在2024年8月6日至13日这一周再次拿下了Steam全球周销量冠军 。这些成绩反映出国产游戏在全球市场的竞争力。有望进一步推动中国游戏产业的全球化进程。德邦证券继续看好游戏板块的机会。A股方面建议关注：【巨人网络(002558)、汤姆猫、恺英网络、三七互娱(002555)、游族网络、完美世界(002624)、盛天网络(300494)、星辉娱乐(300043)】等；港股方面建议关注：【腾讯、网易、创梦天地、心动公司、中手游】等。

持续关注互联网中期业绩。在8月12日-8月18日这一周，依次有阅文集团、腾讯音乐、腾讯、京东、阿里披露24年中期业绩。在接下来一周（8月19日-8月25日）还有快手、泡泡玛特、哔哩哔哩、网易和百度等公司即将披露中期业绩。互联网中概股前期调整较多，当下估值低，赔率合适，下半年建议开始积极把握机会！较前期来说，风险释放较为充分，机构持仓少，建议布局估值低现金流好，经营业绩稳健有分红，且有成长性的标的。建议关注互联网核心资产：【腾讯控股，美团，哔哩哔哩，网易，快手，阿里巴巴，拼多多，百度，心动公司】等。

风险提示：业绩不及预期，风险偏好变化，政策监管变化等。