一道新能：上市失败，未来何去何从？ 负债率高

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【又一光伏巨头上市失败！一道新能创业板上市审核终止】8 月 16 日晚间，深交所官网显示，一道新能源科技股份有限公司发行股票并在创业板上市的审核被终止。此次是保荐人国金证券撤销保荐，无发行人撤回表述。今年上半年，一道新能组件出货量已跃居全球第八，但上市之路不顺，同中润光能、润阳股份一样遭遇挫败。一道新能成立于 2018 年 8 月，短短 6 年成长为“黑马”。2021 年至 2023 年营收复合增长率高达 246.39%，但盈利能力薄弱，毛利率偏低。2023 年公司主营业务毛利率为 9.35%，组件毛利率有所提升，电池片毛利率为-60.94%。若组件价格下跌，利润总额会大幅下降。尽管竞争激烈，公司出货量持续攀升，2023 年 6 月估值一度达 77.45 亿元。三峡集团是最大客户，国内销售收入占比逐步提升。2021 年至 2023 年，公司资产负债率较高，流动比率较低。公司原本拟募集资金建设电池项目和补充流动资金，如今上市落空计划生变。一道新能上市失败并非个例，2024 年上半年近十家光伏企业终止 IPO。市场环境不佳，光伏企业面临困境，未上市光伏龙头何去何从引人关注。